Petrolio e gas: il 96% delle compagnie punta ancora sull’espansione fossile

Il 96% delle compagnie petrolifere e del gas continua a esplorare o sviluppare nuove riserve di idrocarburi. Un dato eclatante, che smentisce la narrativa green che molte di queste compagnie portano avanti, restituendo la distanza tra gli impegni climatici dichiarati e le strategie industriali.

È quanto emerge dall’edizione 2026 della Global Oil & Gas Exit List (GOGEL), il database pubblicato da Urgewald, definito come il più completo al mondo sulle società petrolifere e del gas. L’aggiornamento è stato presentato martedì 10 novembre, in occasione della giornata dedicata all’energia e ai trasporti della COP31 di Antalya, e comprende circa 1.900 aziende attive nei settori dell’esplorazione, della produzione, del trasporto e della generazione di energia. La percentuale riguarda nello specifico le aziende del segmento upstream, quelle che si occupano dell’esplorazione dei giacimenti e l’estrazione degli idrocarburi.

Eni tra le aziende più attive

Lo studio mette a confronto i piani industriali delle aziende con lo scenario a emissioni nette zero (net zero) al 2050 elaborato dall’Agenzia internazionale dell’energia (IEA), che già nel 2021 aveva indicato la necessità di fermare l’espansione dei settori petrolifero e del gas per raggiungere gli obiettivi climatici. Eppure, a distanza di cinque anni, lo scostamento tra questa traiettoria e le strategie delle compagnie continua ad ampliarsi.

Il caso più evidente è quello di ExxonMobil. Dal 2022, le riserve della compagnia statunitense hanno superato del 195% il livello previsto dallo scenario net zero, raggiungendo quota 10,8 miliardi di barili equivalenti di petrolio (bboe) nel 2026. Ma la società americana è in “buona compagnia”, nelle prime posizioni troviamo infatti TotalEnergies (5,7 miliardi di bboe), Shell (4,8 miliardi), l’italiana Eni (4,3 miliardi), BP (3,6 miliardi) ed Equinor (3,4 miliardi). Tutte società che hanno superato ampiamente i livelli indicati dalla traiettoria dell’IEA.

Questi dati assumono un significato ancora più rilevante se messi a confronto con gli impegni climatici assunti dalle stesse società. ExxonMobil, TotalEnergies, Shell, BP, Eni ed Equinor avevano infatti presentato, tra il 2020 e il 2022, piani per raggiungere emissioni nette zero entro il 2050. Oggi, la maggior parte di queste promesse è stata ridimensionata o abbandonata. L’analisi di GOGEL evidenzia tuttavia che la contraddizione era già presente prima di questo progressivo arretramento: i piani di espansione delle compagnie erano incompatibili con il limite di 1,5 °C ben prima che iniziassero ufficialmente ad abbandonare le proprie ambizioni climatiche.

La distanza tra gli impegni climatici e le strategie industriali emerge anche nel Paese che ospita la conferenza. La compagnia petrolifera nazionale turca, Türkiye Petrolleri AO (TPAO), ha infatti aumentato di sette volte i propri piani di espansione da quando Urgewald ha iniziato a monitorare le società nel 2021. Attualmente sta sviluppando giacimenti per un valore complessivo di 1,98 miliardi di barili equivalenti di petrolio, un volume che la colloca all’undicesimo posto tra le maggiori compagnie petrolifere e del gas statali al mondo. “I combustibili fossili sono di gran lunga il principale responsabile della crisi climatica. Il fatto che la Turchia stia intensificando massicciamente l’esplorazione e lo sviluppo di combustibili fossili compromette il ruolo di leadership del Paese alla COP 31”, ha affermato Signe Moe, analista senior di Urgewald.

GNL e finanza

La scommessa sull’espansione fossile riguarda anche il gas naturale liquefatto (GNL), un settore nel quale gli Stati Uniti, già primo esportatore mondiale, concentrano una parte consistente dei nuovi investimenti. Nonostante gli avvertimenti sul possibile rallentamento della domanda globale, le aziende si preparano a quadruplicare la capacità di esportazione statunitense. Dei 873 milioni di tonnellate annue (Mtpa) di nuova capacità di esportazione di GNL prevista a livello mondiale, quasi la metà (434 Mtpa) si trova infatti negli Stati Uniti.

A rendere più incerto questo scenario contribuiscono le tensioni geopolitiche e i cambiamenti nelle strategie energetiche dei Paesi importatori. Le interruzioni delle forniture attraverso lo Stretto di Hormuz hanno esposto molti mercati a forti shock di prezzo.

Alcuni segnali in questa direzione sono già visibili in Asia: in Cina l’espansione delle importazioni di GNL sta rallentando e gli obiettivi del nuovo piano quinquennale suggeriscono che una parte consistente dei terminali previsti potrebbe non essere mai realizzata. In India, nonostante il Paese rappresenti un quinto della capacità di importazione di GNL programmata in Asia, soltanto il 23% dei progetti è entrato nella fase di costruzione. Anche le Filippine stanno rivedendo i propri piani: nell’ultimo anno, la capacità di importazione di GNL e quella di produzione elettrica da gas previste sono diminuite del 25-30%, tra progetti cancellati o accantonati e un crescente interesse per le rinnovabili.

Un altro elemento centrale è il ruolo della finanza nel sostenere l’espansione dei combustibili fossili. Una ricerca pubblicata da Urgewald nel giugno 2026 ha rilevato che gestori patrimoniali, fondi pensione, fondi sovrani e compagnie assicurative detengono investimenti per oltre 5.800 miliardi di dollari in società impegnate nello sviluppo di nuovi giacimenti di petrolio e gas. Parallelamente, cresce il numero di investitori istituzionali che hanno iniziato a ridurre o interrompere i rapporti finanziari con queste aziende, dopo aver constatato i limitati risultati delle strategie basate sul dialogo con le compagnie. È il caso dell’olandese ABP, il quinto fondo pensione più grande al mondo, che nel 2021 ha venduto azioni e obbligazioni di società fossili per 15 miliardi di euro, impegnandosi a investire 30 miliardi nella transizione energetica. Una decisione maturata dopo anni di tentativi di influenzare le strategie aziendali attraverso il confronto con gli azionisti. Nel 2024 anche PFZW, il secondo fondo pensione più grande dei Paesi Bassi, ha disinvestito da oltre 300 società petrolifere e del gas. La presidente del consiglio di amministrazione, Joanne Kellerman, ha spiegato così la decisione: “L’intenso dialogo con gli azionisti degli ultimi due anni con il settore petrolifero e del gas sul clima ci ha chiarito che la maggior parte delle società del settore dei combustibili fossili non è disposta ad adattare i propri modelli di business all’Accordo di Parigi”. Una constatazione che trova conferma proprio nei dati del rapporto GOGEL: nonostante gli impegni climatici dichiarati, le principali compagnie continuano a investire nell’espansione delle attività fossili.